El Yen y la montaña suiza

Publicado por Imanol Glez-Paradela - 14/03/2011 a las 19:28:30

Si alguna vez han estado en San Sebastián-Donostia, mi ciudad natal, sabrán que a pesar de ser una de las capitales de provincia más pequeñas del estado disponemos de un parque de atracciones. Sí, sí, un parque de atracciones! Eso sí, un parque de atracciones a la medida de nuestra ciudad, es decir, pequeño y coqueto. Bueno, también decadente, pero esa es otra historia. En nuestro parque, que está situado en lo alto del monte Igueldo, tenemos barracas de tiro, casa del terror, barquitas a pedales, autos de choque…¿Y la montaña rusa?, me dirán. Pues no. Eso no tenemos. Pero tenemos una montaña suiza. ¿Y qué es una montaña suiza?, me preguntarán sorprendidos. Pues una montaña rusa, pero en pequeñito. Ya les digo que aquí todo va en proporción. Entonces, los vagones son más pequeñitos, las cuestas son más pequeñitas, los sustos son también más pequeñitos, el viaje es más cortito y el precio también más baratito.

Permítanme esta licencia humorística para comenzar este texto que debería ser desgarrador, por ser su protagonista ese país donde está desarrollándose el penúltimo drama, siempre el penúltimo, de este planeta. Un terremoto seguido de un devastador tsunami que ya deja, según cifras oficiales que seguro aumentarán con el paso de los días, 5.000 muertos y unos 10.000 desaparecidos. Un drama que aún puede ser mayor de confirmarse alguna fuga nuclear en Fukushima. Japón se enfrenta, en estos momentos, a su mayor crisis desde el final de la Segunda Guerra Mundial.

No es la primera vez que Japón ha de enfrentarse a los caprichos de la naturaleza. Un martes 17 de enero de 1995 otro terremoto asoló la ciudad portuaria de Kobe, causando 5.000 víctimas mortales y 37.000 heridos. En aquella jornada el par USD/JPY cerró a 99,11 dólares, para moverse el resto del mes entre los 98,10 y los 100,21 dólares. Después, a partir de febrero, inició una tendencia bajista que lo llevó hasta su mínimo histórico de 79,70 dólares.

Hoy el mundo es muy distinto al de 1995. Japón, tercera economía del mundo, atraviesa un momento de marcada debilidad. Su economía cayó un 0,3% en el cuarto trimestre de 2010, y su consumo privado hizo lo mismo en un 0,7%. En 2011 Japón es un país muy endeudado y presenta, además, un grave déficit fiscal. Ciertamente, tras el seísmo del viernes el yen es la divisa que se ha movido con más volatilidad. Y es muy probable que a futuro el yen todavía se vuelva más volátil, sin una directriz muy clara. Pero lo que para cualquier otro país hubiese convertido la cotización de su divisa en una montaña rusa, Japón ha sabido convertirlo en una montaña suiza.

En 1995 la primera reacción del Yen fue la de perder valor, pero en apenas unas horas reaccionó al alza, fortaleciéndose frente al resto de divisas. En esta ocasión está actuando de forma similar, con el BoJ actuando con contundencia e inyectando capital, 13 billones de yenes hasta ahora, para evitar ataques especulativos y garantizar la estabilidad económica del país. Para frenar la presión compradora sobre el yen, el BoJ ha doblado el programa de compra de activos y ha advertido con medidas de intervención en el mercado forex.

Aparte de los ataques especulativos, también debemos tener en cuenta que el miedo impulsa al yen. Es esta una divisa que se aprecia con la aversión al riesgo. Además, mientras que en otros países un desastre de estas características generaría una importante salida de capitales, en Japón puede suceder al contrario. La experiencia nos dice que muchos japoneses deciden deshacer inversiones en el extranjero para traer sus capitales y ayudar en la reconstrucción. Y, también en otras ocasiones, las compañías aseguradoras niponas y las compañías de reaseguros de otras nacionalidades necesitaron comprar yenes a gran escala para hacer frente al pago de la reconstrucción asociado a las pólizas.

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Fecha de publicacion: 14 marzo, 2011

Categorias: Análisis Fundamental, General

Tags: Tags: cotizacion, dólar, economia, euro, fuga nuclear, japón, kobe, nuclear, terremoto, tsunami, volátil, yen

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hombre tanto como pequeñita y por eso es una montaña suiza…..conozco bien ese parque y esa atraccion y quizas no sea el Dragon Kan de port aventura,pero no me negaras que una parte de la atraccion cuelga de la montaña con lo cual la sensacion de ingravidez se recupera en parte por pequeña que sea la atraccion.

Comentario por putabolsa — 16 marzo, 2011 #
Buenas tardes;
¿Como puede afectar esta situación en una hipoteca en yenes?
Gracias.

Comentario por Nacho — 16 marzo, 2011 #
Hola Nacho, buenas tardes. Las hipotecas en divisas son productos que entrañan un riesgo considerable, pues al final dependes siempre de los cambios de tendencia a los que esté sometida la divisa en cuestión. En cuanto a los préstamos en yenes, si el yen se aprecia frente al euro, que es lo que ahora está sucediendo, tendríamos que abonar más euros por los mismos yenes. Saldríamos claramente perjudicados. Si observas el gráfico del par EUR/JPY, verás que los que formalizaron algún producto en yenes entre los años 2006 al 2008 ahora tienen un serio problema. Entonces llegó a rozar los 170, hoy está en el entorno de los 111 yenes.
El gran atractivo y gancho del yen fueron sus bajos tipos de interés, pero históricamente ha demostrado una enorme volatilidad.
Saludos.

Comentario por Imanol Glez-Paradela — 16 marzo, 2011 #
Hola. Tienes razón en tu comentario, esa parte del trayecto en la que prácticamente cuelgas sobre el mar es tremenda. Pero el viaje sólo dura 1:35 minutos. Y, desde luego, las vistas son inmejorables.

http://www.youtube.com/watch?v=E-xeq0Ldo9c&feature=related

Saludos

Comentario por Imanol Glez-Paradela — 16 marzo, 2011 #